很多人对于期货市场的印象是高风险、高收益，而这往往与杠杆的使用密不可分。杠杆放大了收益的可能性，同时也放大了亏损的风险。关于“期货可以不带杠杆吗”的疑问就自然而然地产生了。简单来说，期货本身就自带杠杆，严格意义上讲，无法做到完全不带杠杆。我们可以通过降低资金使用比例，达到接近于现货交易的效果，从而达到控制风险的目的。

期货杠杆的本质

期货合约的杠杆本质来自于其保证金制度。与现货交易不同，买卖期货合约并不需要支付合约的全部价值，只需要缴纳一定比例的保证金即可。例如，一份价值10万元的期货合约，可能只需要1万元的保证金就可以进行交易。这意味着你用1万元控制了10万元的资产，这就是杠杆效应。如果标的资产价格波动1%，你的收益或亏损将会是10%（相对于保证金而言），而不是1%（相对于合约价值而言）。

这种杠杆效应是期货市场存在的基础之一，它降低了交易的门槛，吸引了更多的投资者参与。同时也为市场提供了流动性，使得价格发现更加有效。正如硬币的正反两面，杠杆在放大收益的同时，也放大了亏损的风险。理解并合理运用杠杆，是期货交易成功的关键。

为什么说期货自带杠杆无法完全消除

即使你投入了远超于保证金要求的资金，也无法完全消除杠杆效应。这是因为期货合约本身就是一种远期协议，约定在未来某个时间以某个价格交割某种商品或资产。这种远期性质决定了其交易方式与现货交易存在本质区别。现货交易是立即交割，一手交钱一手交货，而期货交易是先签订合约，未来再交割，这段时间内的价格波动都会影响你的盈亏。

即使你的资金足够覆盖合约价值，你仍然是在使用少量资金控制大量资产的交易模式，只是你的抗风险能力更强了而已。例如，你交易一份价值10万元的期货合约，保证金需要1万元，你投入了10万元。此时，即使价格下跌超过10%，你的账户仍然有足够的资金覆盖亏损，不会被强制平仓。但这并不意味着你没有使用杠杆，只是你的杠杆比例较低，风险相对可控。

降低杠杆比例的策略

虽然无法完全消除杠杆，但可以通过控制资金使用比例，显著降低杠杆比例，从而达到类似于现货交易的效果，降低风险。以下是一些常用的策略：

• 增加账户资金： 这是最直接也是最有效的方法。投入远高于保证金要求的资金，可以显著降低杠杆比例。例如，保证金需要1万元，你投入10万元，杠杆比例就是1:1，接近于现货交易。
• 控制交易手数： 减少交易手数可以降低整体风险暴露。即使账户资金充足，也不要过度交易，每次交易只参与少量合约，避免过度杠杆。
• 选择波动性较小的品种： 不同的期货品种波动性差异很大。选择波动性较小的品种，可以降低潜在的亏损风险。例如，农产品期货通常比贵金属期货波动性小。
• 严格执行止损策略： 设置合理的止损点，可以有效控制单笔交易的亏损。即使使用了杠杆，也能将亏损控制在可承受的范围内。
• 采用金字塔式建仓策略： 逐步增加仓位，避免一次性重仓。如果市场走势与预期相反，可以及时调整仓位，避免更大的亏损。

降低杠杆后的优势

降低杠杆比例，虽然可能降低了潜在的收益，但同时也带来了诸多优势：

• 降低爆仓风险： 这是最直接的优势。资金充足，即使市场出现剧烈波动，也不容易被强制平仓。
• 提高抗风险能力： 降低杠杆比例，账户资金更加安全，可以承受更大的价格波动。
• 心态更加平和： 由于风险较低，交易心态更加平和，不容易受到市场情绪的影响，做出错误的决策。
• 更专注于基本面分析： 降低了对短期价格波动的敏感度，可以更加专注于基本面分析，进行长期投资。

适用于不使用高杠杆的投资者

以下类型的投资者可能更适合降低杠杆比例：

• 新手投资者： 刚接触期货市场的新手，对市场风险认识不足，应尽量降低杠杆比例，逐步学习。
• 风险承受能力较低的投资者： 部分投资者对风险的承受能力较低，不适合高风险投资，应选择低杠杆策略。
• 追求长期稳定收益的投资者： 追求长期稳定收益的投资者，不应追求高风险高收益，更适合低杠杆策略。
• 资金量较小的投资者： 即使资金量较小，也应该控制好仓位，避免过度杠杆，否则容易造成较大亏损。

期货交易本质上是自带杠杆的，无法完全消除。通过增加资金投入、控制交易手数、选择波动性较小的品种、严格执行止损策略等方法，可以显著降低杠杆比例，从而达到接近于现货交易的效果，降低风险。理解并合理运用杠杆，是期货交易成功的关键。投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，选择合适的杠杆比例，谨慎交易。