玉米小麦期货主力合约(小麦玉米期货暴涨)一季度的行情展望,以现货企业的现货经营状况、加工利润、流通盈利、风险偏好等为主要分析指标,结合现货行情、交易者的心理预期、现实需求、市场心理预期等,重点推荐关注短期的天气炒作题材,以及中长期现货市场、期货市场交易机会。

国内玉米市场自2016年下半年以来整体处于底部区间振荡格局,且随着玉米收购和贸易流通量的下降,国内玉米市场价格受到政策及市场供求关系的影响较大。据了解,玉米价格在2月下旬至4月上旬期间上涨较为明显,且价格相对疲软,使得玉米淀粉市场价格出现下跌走势。4月中旬之后,玉米淀粉价格快速反弹,进入5月中旬后,玉米淀粉价格跌幅明显,目前玉米淀粉现货价格约10元/吨,现货价格基本在9000元/吨左右,4月下旬后玉米淀粉价格的下跌对玉米淀粉市场形成较大的压力。从长期的市场预期来看,考虑到玉米淀粉现货需求进入淡季,后期玉米淀粉价格下跌的概率较大。

5月上旬,玉米淀粉现货价格高企,养殖行业盈利状况较好,而中长期玉米价格却难以出现明显上涨,且当时深加工行业处于亏损状态,企业停机检修影响玉米淀粉供给,玉米淀粉价格低迷。3月中旬之后,玉米淀粉价格的大幅上涨,导致玉米淀粉生产成本的明显上升,随着玉米淀粉价格的继续上涨,企业复产复工情况良好,使得玉米淀粉厂家生产成本处于高位,企业处于亏损状态,带动行业开工率处于低位,也对玉米淀粉价格形成压制。

二、玉米淀粉期货主力合约自上市以来走势展望

当前玉米淀粉期货主力合约处于2009年9月份以来的振荡区间,从行情的表现看,其与2008年9月和2010年9月期间所经历的规律基本相符,以近期的玉米淀粉期货主力合约SA2009为例,其在2004年9月16日创下最低点2087元/吨的高点,并在2009年9月30日达到2000元/吨的高点,随后该合约在4月初迎来连续上涨,但上涨的幅度整体来看较小,一直到5月下旬之后,这一高点都较为明显。

(二)玉米淀粉期货价格涨幅较大

玉米淀粉作为玉米淀粉生产的重要原材料之一,在不同环节中,淀粉价格存在着明显的上涨,而在淀粉期货市场上,期货主力合约的上涨对现货价格的推动也较为明显。究其原因,首先,这与当前现货玉米价格上涨的原因及后期玉米淀粉价格的强势上涨的有关。当前,玉米淀粉价格的强势上涨,不仅仅是受供求关系,还有一部分人为炒作资金所推动。在玉米淀粉期货市场上,玉米淀粉的大买家包括生产商和贸易商等多方参与,一旦期货市场出现了大幅上涨的局面,相关企业就会有大量套保盘入场,从而推动玉米淀粉期货价格出现上涨,进而带动玉米淀粉期货价格的上涨。其次,玉米淀粉期现货市场同样呈现出价升量增态势,并且伴随着各品种期现货的价差逐渐缩小,玉米淀粉价格出现上涨,因此,这也是玉米期现货市场价格上涨的一大原因。第三,受玉米淀粉期货市场上市的影响,玉米淀粉期现货市场价格的上涨,会对玉米淀粉期现货价格形成提振,进而带动玉米淀粉期货价格的上涨。第四,玉米淀粉期货市场目前处于一个相对低位的位置,主力合约的大幅上涨,将会带动玉米期货市场的上涨。第五,从盘面上看,玉米淀粉的期货价格已经处于一个相对较高的位置,随着玉米淀粉期现货价格的上涨,目前