煤焦期货功能发挥充分(焦煤期货的发展)

国际化程度较高

在以国际化发展为代表的大宗商品市场上,焦煤作为黑色产品的重要风向标,其价格波动与我国焦煤产量波动呈高度的相关关系,自2000年到2020年上半年,焦煤期货价格上涨9%,达到1228元/吨。这是由于全球需求、供给等多方面因素的影响。

焦煤期货作为“中国期货市场监控中心”在价格波动上的重要地位,2008年到2010年底,国际原油、天然气、煤炭价格在中国市场上的相关性都非常高,国内能源市场的价格也十分敏感。

自2004年以来,国际石油、天然气、煤炭价格呈下跌趋势。此后,国际石油、煤炭价格一路攀升,2020年1月初至今,国际石油、煤炭价格上涨5.9%,同期国内煤炭价格下跌7.2%。

一方面,在国内煤炭价格不断上涨的情况下,焦煤期货功能发挥充分。

另一方面,国内焦煤期货价格不断攀升,吸引了众多投资者的关注,尤其是以大商所为代表的国内期货市场。该品种在2020年3月,受国际石油、天然气、煤炭价格上涨的推动,焦煤期货价格涨幅近20%。同时,在3月末至4月初,国内煤炭价格指数和焦炭期货价格涨幅均超过20%。

数据显示,焦煤期货上市以来,受国内钢铁行业去产能的支持,焦煤期货价格从2019年年初的1747元/吨一路飙升到2019年11月的1752元/吨,年初至今,累计上涨31.7%。不过,期现价格走势同步上涨,并没有跟随煤炭价格上涨的步伐,这与市场供求关系有关。

最新数据显示,中国焦煤的库存已经下降到6200万吨左右,与去年相比减少了3500万吨。与此同时,中国焦煤现货库存也已下降到1021万吨。

另外,国内焦煤价格上涨也一定程度上受国内外原料价格持续上涨的推动。

从供应情况来看,2019年1月至6月,全国焦煤产量下降5.5%,焦炭产量下降1.5%,原煤产量下降10.9%,港口库存下降36.3%。截至6月末,国内煤矿企业库存下降至1.1亿吨左右,自7月底以来,焦煤价格上涨了近70%。

此外,据统计,国内煤化工产业链利润被压缩,产业链上下游均受到挤压,供需不平衡的矛盾突出。

国内供给端,7月国内焦煤产量为233.5万吨,环比增加8.6万吨,增速为3.2%,但相比去年同期减少近20%。下游方面,焦煤、焦炭价格持续上涨,部分焦企亏损面持续,已向上游上游转移,下游钢材、坯布和板材价格近期也有上涨,钢材现货价格也有回升,而房地产及汽车等汽车消费又受到抑制,进一步加剧了下游焦煤需求旺盛。

今年以来,全球大宗商品价格持续上涨,一度引发市场通胀担忧,但后续受国内宽松的货币政策、供给侧结构性**、全球流动性泛滥等因素影响,煤炭价格涨幅明显。

作为大宗商品的领头羊,对于焦煤、焦炭、铁矿石等品种而言,现货市场供需关系并不稳定,价格难以传导至期货市场。但后期随着全球流动性充裕,大宗商品价格将有望得到提振。

大举囤积大宗商品

从市场角度来看,供给侧**带来的变化必然带来囤积大宗商品的风险。在9—10月,由于环保限产和去