国债期货卷土重来(国债期货卷土重来的原因)

这个国债期货卷土重来(国债期货卷土重来的原因),我觉得主要有三个原因。

第一,国债期货市场对经济形势、资金面的预期和操作方式的调整,导致的流动性风险发生了较大的变化。

第二,国内市场利率的扰动。

第三,国债期货市场进入9月,甚至于下个月的股市下跌,都是使市场波动加大的因素。

从这三个方面来,应该是造成市场利率大幅下行的原因之一,就在4月20日,我国债市**跌到了2.81%的关口,在4月30日**,以2.93%的涨幅,一举创下3年来最大单日跌幅。

分析师认为,国债期货市场走势明显趋弱。

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流动性持续收紧

由于美债收益率的大幅走高,机构和个人投资者的“买盘”不断加码,导致国债期货市场快速降温,进入2月下旬,受到春节期间大量券商和银行资金回流的影响,3月6日期间,期债一度快速下行,期债快速回升,最低下跌到2.87%,且2月6日是商业银行大量增持期债的时间,对期债形成了明显的支撑。

2月7日,7年期国债期货主力合约TF1506从最高97.25元/千克最低96.175元/千克,最高97.250元/千克,收盘报97.285元/千克,下跌0.03%,成交量为252.2手,持仓量增加498手至111***。国债期货市场流动性的增加,也带动了期债的进一步下行。

3月20日,央行宣布开展1500亿元1年期MLF操作和100亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为2.80%和3.20%,与上次持平。

不过,2月28日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2月7日开展1500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。

而本周末,2月7日,央行行长***在“2021年第二季度中国货币政策执行报告”活动上表示,目前货币政策稳健偏松,流动性总量仍然合理充裕,预计不会对经济产生明显影响。同时,自2月底以来,央行重启14天期逆回购,货币政策已经回归常态,虽然MLF操作利率和OMO利率均保持不变,但是MLF利率和公开市场操作利率出现大幅上升,降低实体经济融资成本。近期,大宗商品价格出现大幅上涨,中国货币政策在跨周期调节方面已经做出微调,但是,前期连续上调的存款准备金率等,仍然不足以支持实体经济。

央行货币政策的调整会带来很大的负面影响。一方面,由于近期国际大宗商品价格出现明显的上涨,这会导致央行面临更大的宏观调控压力。从宏观政策方面来讲,美联储的加息会对金融市场带来扰动。另一方面,美联储若不加息,美元指数的上升就会直接影响大宗商品价格的上涨。

随着, 2021年上半年,**币汇率的贬值,国内外货币政策也在不同程度的发生变化。央行在一季度货币政策执行报告中,多次强调,“坚持稳字当头”,“加强汇率市场化**,完善宏观审慎管理,完善**币汇率形成机制,发挥好汇率形成的基础性作用”,在外汇储备数据方面也在表态。

与此同时,货币