09期货日报(期货曰报):记者

据银河期货有色金属研究员宋秋林介绍,自2018年12月末起,国际油价开启新一轮下行周期。进入2019年1月以来,NYMEX原油期货5月期货合约累计跌幅已超13%。据统计,截至4月6日收盘,NYMEX原油期货5月主力合约累计下跌17.3%。据中国证券报记者了解,本轮下行周期中,前期价格跌幅较大的农产品、能源化工品、有色金属等相关品种跌幅均超20%,其中生猪、苹果、菜油、橡胶等相关商品期货跌幅更是超过了3%。

值得一提的是,受年初国际油价下跌、大宗商品价格反弹、油价企稳等因素影响,前期国内部分化工品价格跌幅较大。

对此,宋秋林表示,从供给角度来看,由于减产与进口大幅增加,去年中国棉花进口量同比增加5.9%,从而为国内棉花供给提供了有效支撑,另外在需求方面,由于棉花期末库存同比增加约2%,叠加部分消费需求和储备棉轮出等因素,使得棉花商业库存同比增加约8%。另外,近期国内多地出现持续降雨,部分棉花棉田积水严重,棉农推迟了新花、轧花企业的摘袋销售工作,棉花上市期将可能造成短期供应短缺。

截至4月6日,新疆地区有21个省份出现强降雨天气,据测算,新疆地区可能有14个省份的气象站遭受强降雨,其中新疆地区有7个省份,约占全国强降雨的一半,对棉花生产进度造成一定影响。

宋秋林表示,整体来看,近期国际原油价格大幅下跌,叠加地缘**、地缘**等因素,使得部分化工品、农产品价格出现较大幅度下行。此外,国际原油持续大幅走高,对国内化工品价格也造成一定影响。

短期来看,大宗商品价格虽有回调,但是涨幅不大,本轮“春季躁动”行情仍未结束。

光大期货农产品高级分析师张旭也表示,从基本面来看,市场整体供需缺口较小,国内外供需格局持续向好,加之宏观层面释放稳增长信号,市场资金持续流入,短期内出现商品上涨、反弹的可能性较高。

“目前棉花市场表现有别于PTA等品种,国内PTA方面,受成本端影响较大,且近期受宏观层面的利好消息影响,市场情绪出现积极的提升,短期内有望在中期市场继续走高。”张旭表示。

对于未来PTA行情走势,张旭表示,短期来看,在PTA产能进一步释放、需求边际改善以及成本支撑的支撑下,PTA价格存在较强支撑。

在金瑞期货农产品分析师李学智看来,随着5月6日PTA期价的探底回升,成本端对PTA利好效应在逐渐减弱,短时间内化工品或维持高位振荡整理,但在产能利润收缩预期下,PTA价格有望在底部振荡整理。

“当前化工品行情波动偏弱,成本端波动不大,基本面缺乏下行驱动,因此郑棉震荡偏弱的局面难以改变。”张旭表示,在整个大宗商品市场表现偏弱的背景下,有色金属和化工品继续上行的概率较高,预计短期郑棉将在底部振荡整理。

李学智分析称,从基本面来看,供应端,美豆优良率低位徘徊,新作播种进度已经过半,新季单产仍有下降空间,美豆利空因素对期价构成利空;国内下游