1月2日五矿经易期货锌早评(铁矿期待反弹长期承压市场解读)

本周螺纹社会库存减少207.52万吨,整体呈现增加态势,主要是前期库存增量较大导致的减量,因此产量未增加及下游需求疲弱对库存的悲观预期,我们认为在消费淡季和淡季的情况下,虽然上期所库存累库速度较慢,但消费并没有增加,因此市场整体库存压力并未减轻。尽管后期消费旺季逐步减弱,但是如果后期需求持续性不明显的话,库存仍处于相对高位,在库存压力不大的情况下,锌价仍有上涨空间。

铅

铅在进入8月之后,进入8月后,铅价格止跌企稳,在8月1日盘中跌破了2400元/吨整数关口。铅价在此期间也开始了企稳。然而,下游消费领域如房地产、基建等领域均受到一定影响。

从现货市场来看,上海铅现货升水继续回升,铅价跌势延续,现货铅价持续受**。截至8月2日,上海铅现货对沪铅11500-11520元/吨,贴水160元/吨至贴水25元/吨,持货商出货意愿偏强,市场整体成交氛围较差。

交易所公布的持仓数据显示,昨日LME铅非商业多头减仓2751手至26742手,而非商业空头减仓4995手至24201手,而投机者则小幅增持。这表明铅市场资金对于铅价的看涨情绪仍然谨慎。

截至8月3日,上期所铅非商业多头持仓总计55.94万手,较8月2日减少8.17万手,而非商业空头持仓总计35.67万手,较8月2日减少1.84万手。

此外,沪锌主力合约1709合约昨日早盘大幅高开至31565元/吨,但尾盘有所回落,收盘报39060元/吨,较上一交易日持平。

从基本面来看,首先,宏观经济继续企稳。昨日公布的7月PMI为50.6%,高于前值和预期,显示中国制造业景气度回升。其次,7月我国6月官方制造业PMI为51.2%,高于前值和预期,显示中国制造业增长动能不足。

精炼铅供应方面,随着二季度原生铅产量增加,8月我国氧化铅产量为612.35万吨,较上月增加22.10万吨,增幅为10.9%。**M预计,9月国内精铅供应量将增加31.5万吨,与去年同期基本持平。

不过,市场对于后市并不看好。中信期货分析师刘佳伟表示,预计沪铅市场在当前的价格水平仍然存在一定压力,加之宏观面表现相对偏弱,可能对铅价形成一定的压力。

“目前看来,沪铅市场供过于求仍是当前市场的主要矛盾,但近期美元指数及大宗商品均出现了较为明显的反弹,一定程度上对铅价形成支撑,有望给铅价提供支撑。”刘佳伟表示,预计短期沪铅将继续弱势运行,跌破15000关口,暂时不建议激进做空。

库存方面,据**M数据显示,国内上期所铅锭库存下降近7万吨至21.92万吨。由于当前伦铅现货贴水较小,支撑了近月期货盘面,但基本面缺乏亮点,故预计沪铅现货仍显弱势。

当前现货市场持货商观望,若无成交,市场