内盘期货持仓量增加(内盘期货持仓量增加的原因):其一,限仓压力减轻。受限仓因素影响,多头总持仓从3月25日的39322手大幅减少至4月20日的3267手,降幅近20%,而空头总持仓从3月25日的11978手大幅增加至4月20日的12458手,增幅达15.4%。

从持仓结构上看,因限仓因素影响,近期多头总持仓大幅增加,使得市场活跃度明显提升。相反,一些小型的持仓集中在某些品种上,例如铜、大豆、螺纹钢、PTA、玉米、棉花等,而不同的品种主力合约却不同,在持仓结构上有明显的变化,以玉米主力合约为例,总持仓量从3月23日的3158手减少至4月20日的24422手,减幅为36%。此外,铜、橡胶、棉花、玉米等,基本上都出现了持仓量的增加。

另外,从多头持仓结构上看,虽然目前持仓量小幅下降,但主要集中在一些远期合约上,如铜、玉米等。从空头持仓占比来看,苹果期货空头占比从3月23日的24%扩大至4月20日的53.3%,较之2月中旬时的8%大幅增加。棉花期货空头占比从3月21日的44%扩大至4月21日的13.7%,较之2月中旬时的32.8%大幅增加。

图为近5年沉淀资金增幅(单位:亿元)

从资金来看,当日沪深300股指期货持仓量在持仓结构上略有下降,但从多头持仓结构上看,仍然是多头占据优势。

(二)价格走势分析

4月20日的暴跌行情之后,多头几乎完全把持仓结构主动权控制在自己手中,多头势力占优,同时空头持仓规模大、多空力量分散,导致市场呈现出一定的观望情绪。在昨日暴跌行情中,IF、IH、IC相对抗跌,持仓排名前三的品种分别是IH、IF、IC,显示当前价格处于弱势格局。分品种来看,IF和IH多头增仓明显,持仓排名前三的品种分别是IC、IC,但增仓表现不如多头,表明当前价格处于弱势格局。

在市场反弹之后,前期空头情绪有所回落,IF和IH净空持仓小幅回升。在持仓上,IF多头主力呈现出增加迹象,持仓总量较2月23日增加8074手,但从多空持仓结构上看,空头主力较2月24日的7528手明显减少。多头主力增仓,持仓量增幅明显,但空头主力仍然占据优势。IH多头主力增仓,持仓量增加693手,持仓量增加1496手,多头主力增仓较多,净空持仓出现明显回落。IC多头增仓,持仓量增加3505手,空头主力增仓幅度较小。

分品种来看,IF多空主力持仓变化不一,但多头持仓变化幅度整体上出现较大差异,前20名主力席位持仓变化仅在2月27日和3月23日两个交易日有变化。具体来看,IF多头增仓2987手,空头增仓2707手,净空持仓时隔三个交易日再次翻多。IH多头主力增仓,多头增仓431手,空头主力减仓4988手,净空持仓降