中信期货淡水河谷(淡水河谷报告):淡水河谷2020年镍产量为1.5万吨,预期2020年产量为2.3万吨。镍铁产量由于对原料价格的影响,镍铁价格出现了比较大的下跌,但由于镍铁的成本比镍铁价格下跌的低,镍铁的价格有望再次上行。如果对镍铁的需求不存在明显的影响,镍铁价格的上行是大概率事件,虽然预期数据上是下半年可能出现的情况,但是镍铁的成本驱动并没有形成一致性的支撑,镍价也是比较难持续上涨。同时,由于镍铁价格波动性较高,所以镍铁价格对于全球大宗商品价格的影响也较为有限。

同时,镍价在后可能会出现阶段性的波动。另外,2020年下半年后的冲击逐渐明显减弱,镍价将出现阶段性的回调。同时,由于镍铁价格对于非主流矿的需求较好,镍矿供应对镍矿价格的影响不会像之前镍矿价格会有明显的影响。因此,镍铁价格可能呈现阶段性的回调,镍矿价格也可能会出现阶段性的波动。

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有色板块处于下跌通道,并且短期波动较大。预计2020年上半年,有色板块整体可能出现低位震荡,下半年跌幅有所减缓。

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随着需求的回暖,有色板块近期出现快速上涨。2020年有色板块中,有色板块自2020年5月中旬开始上涨。7月24日,有色板块又出现一轮快速上涨,当日上涨超过3%。

有色板块反弹超过3%,说明有色板块的强势上涨主要是受镍矿供应的改善带动,而非基本面的改善。

有色板块在2020年4月初快速上涨,当时价格处于高位。

2020年,有色板块的供给端侧**得到进一步深化。中铝国际通过对有色期货的模拟交易获得2021年7月17日的一次实证分析,结果显示,有色板块整体向上的势头较为强劲,有效的控制住了上游矿的供给,进入了去产能进程。