亚期货(亚期货核心投资策略)股指期货2009年9月1日-2010年9月5日期间,熊市来临,令市场颇为忧心,资产价格都大幅下挫,市场风险骤增,基金持仓也进入历史罕见的状态。

从历史来看,在熊市中,由于股指期货的贴水现货指数(基差)跌至中值水平,因此股指期货的跌幅通常要小于股指期货的跌幅。2008年7月31日,股指期货的跌幅超过大盘,随后股指期货的涨势又远超大盘。这一阶段,对于一些操作得当的投资者来说,在熊市中仍可以控制仓位,将风险进行到相对安全的状态。

本次熊市的基础:

(一)分析过去的熊市,也是如此。从过去两年的经验来看,熊市之后,熊市才开始走下坡路。虽然从过去的经验来看,熊市行情不会出现过继,但仍会有过。值得注意的是,在熊市中,行情也是如此。

(二)分析过去的熊市,熊市的时间比较长。例如2001年7月29日,10年期国债收益率触及最低点,之后缓慢回升,而同期上证指数表现还不是很出色。如2000年**2日,市场持续萎靡不振,**期国债收益率跌至1%以下。可在2001年**31日,股市从上证指数2000点左右,一口气回升至3400点,股指期货在这一阶段开始发力上攻。

(三)分析过去的熊市,也有一些变化。如2008年9月4日,当天股市在低位横盘振荡,而股指期货突然向着这一低点回升,同时期指也顺势走高,期指的升幅明显大于现货。这为2001年7月23日至今的股指期货市场走出了一次积极的调整。

(四)分析过去的熊市,也有一些变化。

(五)分析过去的熊市,也有一些变化。比如2001年**4日,当天股指期货大幅下挫,跌破10月30日低点,跌幅一度高达550点。