利率期货价格与利率成反比(指数与利率期货合约的价值成反比),从某种意义上讲,它通常就是:货币期货合约的价格,有时候是代表的是投资者对某种货币之间的利率变化的预期,也有时候是代表投资者对某个特定货币之间的利率变化预期,甚至是相反的市场。这正是投资者在进行国债期货交易时所选择的交易策略,而不同的是,收益率是不一样的,而货币期货合约的盈亏计算并不是根据买卖报价来计算的,而是根据银行对某个市场情况的预期来计算的,其到期时到期的价格等于此货币市场的市价除以消费者预期的变动。

利率期货合约的价值代表着市场的利率水平,用以解释这种利率变化时,是要把市场上的收益的变动来进行计算的,而利率期货合约的盈亏计算和利率期货合约的盈亏数值不一样,盈亏数值会存在较大的差异,而到期时,则是要把收益率变动的来进行计算的,其到期时的市场价格越是接近到期时,盈亏计算就会越是接近到期时的盈亏数值,之间呈现着一致的对比关系。

实例:

从目前的情况来看,国债期货交易和股指期货交易的盈亏计算没有很大的不同,而且还存在着一定的套利空间,但是二者的特点都是有一定的区别,具体来说的话就是:1、在期货市场上,市场上的利率的变动范围,国债期货交易的到期期为6~12个月的期限,因此利率变动的期限就是在每年6月份到12月的7~8月份,持有的国债期货合约的盈亏计算方**直接反应在到期前的市场价格变化上;2、在利率期货交易中,市场上的利率变动范围主要是股票市场的利率变动范围,以便按市场上的情况进行比较,持有国债期货合约的盈亏计算方法是到期前市场的利率变动幅度。而在期货市场上,由于债券市场的流动性较低,利率变动范围也会受到债券市场的供求关系影响,债券的到期期也是很短的,而长期国债期货则不可能完全被市场所利用,因此国债期货交易的到期期限也会受到利率变动的**。