国债期货的功能和作用(国债期货的基本功能)

1.在交易功能上,我国国债期货可以通过期货交易所提供的平台来实现,买卖双方都是交易所的会员,但是期货交易所是属于会员制的会员制组织,必须参与交易所的交割,由会员公司进行结算,所以,只有会员公司才能参与国债期货的交易,但是国家对期货交易的手续费实行10%的比例制,其交易结果是由客户承担。

2.在交易功能上,我国国债期货交易采用电子化交易,由证券公司与交易所的交易人员经过对双方的交易撮合成交进行集中交易,为交易双方提供交易结算服务,但是交易所不具有监督和检查信息的职能,交易所有权由双方当事人进行管理,交易后双方将其权力转移给市场,如在最后结算环节发生冲突,银行破产,导致交易所的会员单位破产。

3.在结算价格方面,我国国债期货具有交易单位的标准化、集中交易、集中清算的特点,而国债期货没有这一特点。我国国债期货上市之后,交易所就和期货公司建立了协议,向卖方发布交割公告,明确双方的权利义务,并将保证金存入交易所进行结算,期货公司便可通过交易所提供的交易会员资格的交易,自动监督卖方交易,而期货公司则必须为其提供交易结算服务。

4.在流动性上,我国国债期货在上世纪70年代才开始成交,至少采用了2001年的历史。上市的国债期货后来实现了价格的更替,从2005年6月开始成交,成交数量在随着成交数量的增加而不断减少,而在新上市品种之后,成交量在成交数量上也是不断减少,价格活跃度逐渐降低,成交量趋近于日均成交,并逐渐趋于稳定。

5.其交易费用较低。我国国债期货交易采用保证金制度,其成交、持仓及平仓的方式均以全额计算,交易手续费为成交金额的万分之2,国债期货的交割单位为每一份国债,实物交割单位为每一升。

6.信息公开透明,交易制度安排更加科学,交易过程更加高效,降低了交易的费用,为期货交易所的发展奠定了坚实的基础。