金牛社区内盘期货直播室(金牛期货直播间)

观点:产业客户积极参与并积极参与套保

(1)国内商品期货成交持仓比来看,一般为4.26,其中持仓为56.57%,上涨5.51%,上涨7.61%;

(2)套保交易占比呈现上升,其中持仓为19.37%,上涨4.26%,上涨3.78%,上涨5.0%。

(3)以7个期货品种为成交持仓比来看,黑色系品种8个品种成交持仓比明显上升,其中铁矿石、豆粕、螺纹钢、豆油、热卷、焦煤、焦炭、豆粕、动力煤、菜粕成交持仓比呈现上升。

(4)现货方面:据中国证券报记者从多家产业链上了解到,大部分企业对铁矿石库存增加没有反应,按目前的出货速度,库存可用天数维持在30天左右,接近正常水平。

(5)9月份PTA装置检修较为集中,而下游聚酯检修陆续结束,PTA价格大幅上涨,目前的生产利润依旧可观,但聚酯下游企业却出现了明显的减产,PTA价格上行导致下游聚酯利润大幅下降。

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(1)9月份PTA产量为57.1万吨,同比增加8.9%;

(2)装置检修较集中,目前尚未出现减停产,但PTA供应同比大增,短期涨幅已体现在现货端,PTA加工费明显走高。

图1:PTA月度加工费图

(2)PTA库存量:根据恒力石化、中泰石化(600939)、恒力石化、中泰化学的库存变化可以推算出,库存量增加的幅度在5%-10%之间,较前期有明显下降。

图2:库存量变动

图3:聚酯及下游产品库存量变动

三、今年二季度PTA将何去何从

今年二季度PTA受下游聚酯装置检修影响,开工负荷窄幅下滑,为了保证资金,部分工厂采取了停工检修的举措。当前来看,二季度待重启装置较多,下游企业的检修量将明显增加。