中期期货投资(期货中期趋势)的基本特征是价格形态变化趋于流畅,走势基本具备方向性,走势具有连续性。

我们以钢铁公司宝钢股份(600019,股吧)为例,截至2021年6月25日,A股市场价格为2380元/吨,对应的PE估值为17.23倍,远高于当前市盈率水平,因此给予了PE在1倍左右的合理估值。

本轮下跌走势较为流畅,基差、期货贴水程度与上一轮走势较相似,我们的简单分析应该是:上一轮黑色系指数上涨的主要原因,主要是2020年下半年受大宗商品价格持续上涨以及全球流动性宽松的推动,持续的超预期的宽松货币政策造成了价格快速上涨,主要是因为受美国原油期货价格影响,国际原油价格的大幅上涨对于国内的钢铁企业具有较强的成本支撑。

自从10月份以来,我国钢铁行业进入景气周期,因此我国钢铁行业股票价格已连续数月上涨,近期随着国内的调控措施有所放松,在国内外的价格波动得到抑制,但是整体钢铁行业的股票指数一直处于上涨趋势中,所以我们分析钢铁行业股票价格就要想到本轮上涨行情。

之所以对于钢铁股票价格如此之高的离谱,是因为我国钢铁行业的经营状况在目前整体明显好转,因此出现了一大批煤炭和铁矿石的龙头企业。如下图所示,下图所示,本轮煤炭股票价格的上涨是因为最近几个月时间内国家先后**了《煤炭价格管理办法》等相关政策,使得煤炭价格持续上涨,而这其中,一些个股的价格就可以视作一种炒作的因素。

从5月19日开始,**陆续公布煤炭价格指数,但这个数值仍然停留在20元以上,没有真正实现了指数的大幅上涨,虽然与上一个指数相比,已经上涨了4倍多,但是这并没有导致市场对于煤炭价格出现了明显的上涨。

原因也很简单,因为今年,国家明确要求,煤炭行业应当加快淘汰落后产能,进一步发展煤制烯烃、煤制天然气、炼焦煤以及冶金煤等新型煤化工,加大力度,大力发展焦煤、焦炭、动力煤、焦炭等新型煤化工,这样煤化工的需求量将会继续提升,所以煤炭股的价格也就会随着指数的上涨而上涨。