焦炭期货基本面分析(焦炭期货基本分析报告):

焦炭供需现状:供应方面,短期来看,焦炭供应仍在增加,而需求方面,焦化厂开工负荷已经进入年内较高水平,但焦炭产量增速有所放缓,库存方面,港口焦炭库存已持续下滑,其中港口库存小幅增加,焦炭需求不及预期。现货方面,焦炭市场第三轮降价基本结束,港口及周边地区现货成交明显好转,但由于成本支撑减弱,现货价格持续走低,市场预期弱势。目前部分港口焦炭陆续恢复出货,但销售压力较大,贸易商采购心态不佳。港口贸易商心态不佳,港口贸易商心态谨慎,出货较难。

供给方面,焦化厂开工负荷下降,利润回升,已经有部分焦化厂有恢复生产的可能,且焦化厂高炉开工率回升,后期焦炭供应有增加预期。需求方面,焦炭需求相对平稳,港口询货量有所下降,市场看跌预期较强,港口焦炭库存有所上升。

利润方面,利润方面,焦化厂开工积极性下降,截至9月底,全国综合利润率47.45%,虽然较8月初下降0.18个百分点,但仍然较去年同期有明显提升,受此影响,焦化厂在利润上升的情况下,维持较高开工,后期库存下降。综合来看,短期焦炭需求在基本面利好支撑下有所好转,但供需面利空因素将逐步主导焦炭价格走势。

总结:近日国内焦炭现货市场稳中有涨,港口焦炭价格跌幅较小,港口焦炭现货价格上涨速度也较快,部分贸易商出货意愿较强。但由于下游需求仍有一定下降预期,焦企库存持续下降,对高价焦炭有一定抵触,部分焦企对于后市看空心态较强。预计后市焦炭价格继续上行阻力较大,市场下跌动力放缓。近期焦煤现货价格企稳反弹,对焦炭后市有一定支撑,但整体看,短期焦炭市场受下游需求疲弱,价格难以出现大幅反弹,预计后期仍有调整压力。

由于下游需求不佳,港口焦炭库存连续两周下滑,但库存下滑幅度较大,目前贸易商普遍看涨后市,对焦炭后市持乐观心态,投机需求表现较好。