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本周,国际铜价整体呈现上涨态势,伦铜延续涨势,突破近期多次的40日及50日均线。本周一铜价继续维持上涨态势,主要因:市场对全球经济增长放缓的担忧增强,以及欧央行宽松预期升温。此外,11月中国财新制造业PMI和财新制造业PMI均未好于预期,制造业的疲软和消费者信心走弱仍在抑制有色金属市场。

铜的基本面变化不断,再叠加全球经济疲软,引发了全球经济复苏的担忧。

进入11月,全球锌市供给过剩,下游企业开工率仍未企稳,且全球最大的锌冶炼厂的锌产量也没有见顶,产量难见起色,全球锌库存持续去化,预计锌价将继续延续上涨态势。

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供给过剩是近年来的新特征。就生产成本来看,锌的主要成本是矿产价格。锌矿开采成本很高,以锌为原料生产的锌矿大多来自于国内外矿山,这些矿山拥有比较丰富的锌矿石和冶炼产能。另外,锌矿进口依存度较高,国外矿山的开采、选矿成本也远高于国内矿山的开采成本。虽然锌矿进口较少,但国产锌矿和国外矿山的锌矿品质差,可能使国内的锌矿在锌矿资源上的垄断地位进一步巩固。而一方面,国内锌矿资源不丰富,矿山开采生产相对**,虽然国家对锌矿的开采也在进行优化,但国产矿的选矿和冶炼环节的品质稳定,有的企业甚至需要进口矿,导致国内锌矿供给较少。另一方面,自7月以来,国内锌精矿市场的持续偏紧,使冶炼厂的锌精矿加工费不断下滑,自9月至今下滑了60%左右。

10月1日以来,锌价持续下跌,中旬一度跌破每吨5000元。业内人士表示,这是由于市场对需求的担忧。在需求减少的情况下,由于锌精矿加工费的下降,将促使冶炼厂提高产量。