东吴期货(东吴期货评级)在近日发布的报告中指出,信用债的投资价值明显增强,在今年上半年是险资加大对低风险民营企业的投资,对宏观经济、行业和中小企业的支持。

对于行业发展前景,东吴期货表示,今年1-2月市场增量需求仍在,在年中报季等因素的共同作用下,债券型的配置价值上升,债券基差的收敛速度快于商品型的基差的收敛速度。

债券型增量扩容,这背后一方面源于市场对利率的敏感度上升。当前,**币面临较大的贬值压力,央行或将通过购买**债券作为流动性投放的补充,但同时也面临着汇率波动较大、外部环境复杂的压力。这表明,以**币计价的我国债券是当前保增长的主要思路。

值得注意的是,今年以来,信用债净融资规模表现不佳,今年以来1月已回落至7.82万亿元,而一年前该数据为6.81万亿元。而同期,期货则在今年3月创出的历史新高5.45万亿元,相比去年2月的7.82万亿元下降了66.6%。

近期,稳增长政策不断加码,一系列政策利好催化,投资者对大宗商品的配置需求上升。此外,前期已有多家券商对相关债券etf进行配置,比如兴业证券(601377)认为,需要关注到部分前期标的价格波动带来的套保交易,也需要关注投资者对收益率曲线变化的敏感度。

王博表示,近期债券价格波动的影响因素主要是,10年期国债收益率已经从3.5%回落至2.8%左右,但一季度债券市场价格大幅下跌了20个基点左右,随着市场预期10年期国债收益率进一步回落至3.25%左右,投资者也需要留意债券价格回落带来的套保机会。