基差走强(基差走强卖出套期保值)逻辑:甲醇昨日基差报价大幅走强,大幅上涨主要驱动在于下游需求仍在恢复,虽然上周检修装置有所增加,但港口烯烃投产进度较快,当前到港压力仍然较大。短期看,港口库存仍处于高位,供应压力仍存,如果下游需求恢复,港口去库压力大概率会减轻,因此短期甲醇短期仍将呈现偏强走势。但受制于港口高库存和库存压力,下游及港口高利润仍然需要继续压缩,加之下游仍将累库,预计后期港口累库压力将减轻。近期国内外宏观因素不断发酵,虽然伊朗威胁称仍有可能延长现有制裁,但也未解除,因此不排除短期国内外甲醇港口累库的可能。同时,国内外需求恢复仍需要一段时间,因此预计甲醇短期价格仍将呈现偏强走势。操作建议:回调买入与区间操作相结合风险因素:原油价格大幅上涨、新装置投产推迟、海外扩散(下行风险);下游需求持续超预期(上行风险)