6月7日热轧卷板期货(热轧钢卷期货)继续下跌,主力合约跌幅为0.07%。截至7月7日收盘,热轧卷板期货主力合约跌停,报收2889元/吨,较上一交易日下跌46元/吨。

近期热轧卷板期货价格连续反弹,主要原因在于供给侧**导致供给收缩,在碳达峰、碳中和的背景下,供需错配导致钢材供给出现紧缩,支撑钢价反弹。但目前来看,供给侧**、碳中和、碳中和预期的共振仍在持续,7月以来,钢铁产业链相关的产能供给收缩步伐明显放缓。同时,库存水平仍处于高位,预计短期内难以明显改善供给压力,难以看到明显改善供给压力。

铁矿石期货将持续调整

从铁矿石期货1601合约走势来看,近期铁矿石1601合约在阶段性高位震荡,主要原因是供需错配的格局下,随着现货惜售和交割属性的淡化,期货价格下行也较为有限。8月以来,随着各地区限产执行力度加强,铁矿石供需矛盾再度趋于紧张,从而推动铁矿石期货价格持续走强。

值得注意的是,铁矿石1601合约自年初以来始终处于高位震荡状态,上涨的动力不足,主要原因在于随着国内外***陆续发布新一轮环保限产政策,高炉开工率一度开始回落,也就是说前期的高炉检修已经逐步恢复,铁矿石供给预期整体将恢复。从宏观来看,近期国家***密集**了《关于加快推进钢铁冶炼企业兼并重组工作的通知》,进一步释放了钢铁冶炼行业的减产信号,一旦新增粗钢产能得到释放,铁矿石期货价格将持续走强。

市场人士认为,当前,钢铁行业的供给侧**和环保限产已经正式落地,随着各地的陆续开工,钢铁产量将在接下来的9、10月份有所放缓,同时,在上游铁矿石价格企稳的情况下,钢厂复产和扩产的速度也将加快,铁矿石供应将出现恢复性增长。

近期,铁矿石期货价格下跌也给国内矿山企业带来一定压力,据悉,淡水河谷已暂停了位于巴西的第二大铁矿石项目,力拓也削减了位于澳大利亚的第二大铁矿石项目,力拓的债务已从2014年的3.68亿美元缩减至3.28亿美元,若管理层进一步力挺其债务,未来力拓将面临更大的债务压力。

申银万国期货分析师张晓君表示,从当前情况来看,已有矿山企业陆续完成年度产量的集中投放,且矿山开工率回升,现货供应预期有所改善,钢厂发货速度或将减少,现货价格下行压力较大。因此,未来钢厂生产积极性难以得到显著释放,或将出现阶段性的供需错配,对矿石价格构成压制。

王玉飞认为,2019年8月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月下降0.2个百分点,创有数据以来新低,继续处于临界点以下。同时,生产指数和新订单指数均位于临界点以上,表明制造业继续保持较强的扩张势头。从微观结构来看,高炉开工率虽有回落,但仍在继续攀升,已连续3周保持在62%以上。从五大品种库存来看,社会总库存较上月上升1.4%,较上年上升5.6%,远低于历史同期。进入9月,钢厂库存小幅下降,港口库存开始恢复上升,主要港口库存均维持在200万吨以上的较高水平。在钢厂生产积极性不高的情况下,后期铁矿石现货供应压力大概率不大。