期货自成交，简单来说，是指同一个交易者同时买卖同一品种、同一合约月份的期货合约的行为。它并非指同一账户内的多空单互相平仓，而是指同一个交易者通过不同的交易账户或不同的交易方式，在同一时间或极短时间内，分别买入和卖出同一合约，人为制造交易量，从而达到某种目的。 这与普通的期货交易有所不同，普通的期货交易是指不同的交易者之间进行的买卖行为。 自成交在许多交易所是被严格禁止或限制的，因为其存在严重的市场操纵风险。

自成交的具体操作方式

期货自成交的操作方式多种多样，但核心都是利用不同的账户或渠道同时进行买卖。例如，一个交易者可能拥有多个期货交易账户，分别在不同的交易所会员单位开户。他可以同时用一个账户发出买入指令，另一个账户发出卖出指令，从而完成自成交。 或者，他可以利用程序化交易系统，设置两个不同的交易策略，一个策略发出买入信号，另一个策略发出卖出信号，实现自成交。 一些交易者可能利用分仓交易系统，将同一笔交易拆分成多个小单，通过不同的通道进行交易，达到掩盖自成交的目的。 无论采用何种方式，自成交的本质都是同一个经济实体同时进行多空双向操作，人为影响市场价格和交易量。

自成交的动机与目的

交易者进行自成交通常是为了达到一些不正当的目的，这些目的可能包括： 1. 操纵市场价格： 通过人为制造大量交易量，影响市场价格走势，达到抬高或打压价格的目的，从而在后续交易中获利。例如，在某个品种价格低迷时，大量自成交制造出虚假的交易活跃度，吸引其他投资者跟风买入，从而抬高价格。 2. 虚增交易量： 一些机构为了显示其交易规模和实力，可能会通过自成交虚增交易量，以此吸引客户或投资者。 3. 洗盘： 在股市中，洗盘是利用自成交制造波动，将持仓成本较低的投资者震仓出局，从而降低持仓成本的一种手段。期货市场中也存在类似的操作，但其风险更高。 4. 规避风险： 一些交易者可能在面临巨大亏损时，通过自成交来掩盖亏损，或者通过自成交进行对冲，试图减少风险。 5. 满足业绩考核： 部分机构的业绩考核与交易量挂钩，为了完成业绩指标，可能会利用自成交来虚增交易量。 无论动机如何，自成交都是一种违规行为，一旦被发现，将面临严重的处罚。

自成交的风险与危害

期货自成交对市场秩序和投资者利益造成严重危害： 1. 扰乱市场秩序： 自成交人为制造虚假的市场信息，扭曲市场价格信号，导致市场价格偏离真实供求关系，误导其他投资者做出错误的交易决策。 2. 损害投资者利益： 由于自成交导致市场价格波动剧烈，投资者可能遭受巨大的损失。 3. 破坏市场公平性： 自成交破坏了市场公平竞争的环境，让少数拥有多个账户或程序化交易能力的交易者获得不公平的优势。 4. 增加市场监管难度： 自成交的隐蔽性很强，增加了市场监管的难度，给监管部门带来巨大的挑战。 5. 影响市场信心： 一旦市场上出现大量的自成交行为，将会严重打击投资者信心，影响市场的稳定发展。

交易所对自成交的监管措施

为了维护市场秩序，各交易所都制定了严格的监管措施来打击自成交行为。这些措施包括： 1. 实时监控： 交易所利用先进的技术手段，实时监控交易数据，发现异常交易行为。 2. 风险预警： 当交易系统发现疑似自成交行为时，会发出风险预警，提醒监管人员进行调查。 3. 事后调查： 对于疑似自成交行为，交易所会进行事后调查，收集证据，确定是否构成违规。 4. 处罚措施： 对于确认的自成交行为，交易所会采取相应的处罚措施，例如警告、罚款、暂停交易权限甚至吊销交易资格等。 5. 加强信息披露： 交易所要求交易者进行充分的信息披露，提高交易的透明度，减少自成交发生的可能性。 交易所的监管力度不断增强，对自成交行为的打击也越来越严厉。

如何识别和避免自成交

虽然自成交行为难以完全避免，但投资者可以通过一些方法来提高警惕，减少被自成交操纵的风险： 1. 多渠道获取信息： 不要仅仅依赖单一的信息来源，要从多个渠道获取市场信息，进行综合分析。 2. 关注交易量变化： 如果某个品种的交易量突然大幅增加，而价格波动却不大，则需要警惕是否存在自成交行为。 3. 分析价格波动： 如果价格波动异常剧烈，并且缺乏基本面支撑，则可能存在市场操纵行为。 4. 选择信誉良好的经纪商： 选择信誉良好、监管严格的经纪商，可以降低被自成交损害的风险。 5. 提高自身风险管理能力： 完善的风险管理体系是投资者保护自身利益的关键，合理的仓位控制、止损止盈策略等能够有效降低风险。 需要注意的是，即使投资者提高了警惕性，也无法完全避免被自成交影响，谨慎的投资态度和风险管理意识至关重要。