期权合约是一种赋予持有人在未来特定日期或之前，以特定价格买入或卖出标的资产的权利，而非义务。而期货合约则是一种双方约定在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的合约，具有强制执行性。“以期权执行完变成期货吗(期权是否执行)”的核心问题在于：当期权持有人选择执行其权利时，期权合约是否转化为期货合约？答案并非简单的“是”或“否”，需要更深入的分析。将从多个角度探讨期权执行与期货合约的关系，并分析期权执行的各种情况。

期权执行的含义及条件

期权的执行是指期权持有人行使期权合约赋予的权利，即在到期日或到期日之前，以约定的执行价格买入（认购期权）或卖出（认沽期权）标的资产。期权合约中规定了执行价格、到期日等关键条款。只有在到期日之前（美式期权）或到期日（欧式期权）内，期权持有人才能选择是否执行期权。能否执行，取决于期权的内在价值。如果期权的内在价值为正，即执行价格与市场价格之间存在有利可图的差价，持有人更有可能选择执行。反之，如果内在价值为负，则持有人通常会放弃执行，让期权失效。执行期权需要满足交易所或合约规定的各种条件，例如保证金充足等。

执行期权后的结果：并非直接转化为期货

虽然期权执行后，持有人最终会获得与期货合约类似的持仓——即拥有了标的资产的买卖权利并实际进行交易，但这并不意味着期权直接转化为期货合约。期权执行后，原期权合约终止，持有人获得的是标的资产的实际所有权（或负债），而不再是期权合约所赋予的权利。这与期货合约的性质完全不同。期货合约自签订之日起就具有强制执行性，双方都必须履行合约义务，而期权合约则赋予买方选择权，卖方则承担义务。即使执行后的结果与期货合约的最终结果类似，但两者在合约性质、权利义务等方面存在本质区别。

期权执行与现货市场的联系

期权执行后，持有人需要在现货市场进行实际的标的资产交易。例如，如果持有人执行了一份认购股指期权合约，则需要在现货市场买入相应的股指，这与期货合约在结算时的交割方式类似。期权执行是在现货市场进行的，而期货合约的交割则可能在期货市场或其他指定场所进行。期权执行的结果是与现货市场挂钩的，而期货合约则与期货市场挂钩。虽然两者最终都涉及到标的资产的买卖，但交易场所和交易方式存在差异。

期权执行的成本和收益

期权执行需要支付一定的成本，例如期权的权利金。如果期权的内在价值足够大，则执行期权后获得的收益可能超过权利金的成本。如果内在价值较小，甚至为负，则执行期权可能导致亏损。这与期货合约的风险管理有所不同。期货合约的风险主要体现在价格波动，而期权合约的风险则包括权利金的损失和潜在的执行亏损。在决定是否执行期权时，需要仔细权衡成本和收益，并进行风险评估。

期权与期货的风险管理差异

期权和期货合约的风险管理策略也大相径庭。期权合约由于其具有选择权的特性，能够有效地控制风险。买方只需支付权利金，而损失最大不会超过权利金。卖方则承担无限风险，但可以利用多种策略来降低风险。期货合约则没有这种选择权，双方的风险都与标的资产的价格波动直接相关，风险相对较高。投资者需要根据自身风险承受能力选择合适的投资工具。期权可以作为一种风险管理工具，例如，利用期权来对冲期货交易中的风险。

期权执行并非转化为期货

期权执行后不会直接转化为期货合约。虽然期权执行后，持有人最终会获得与期货合约类似的持仓，但两者在合约性质、权利义务、交易场所、风险管理等方面存在本质区别。期权执行后是进入现货市场进行交易，而期货合约则是在期货市场进行交易。期权提供了一种灵活的风险管理工具，而期货合约则更侧重于价格风险的投机。投资者需要根据自身需求和风险承受能力，选择合适的投资工具，并制定相应的风险管理策略。