在期货市场中，波动率是衡量价格变动幅度的重要指标。波动率越低，期货价格越稳定，风险也相对较小。在众多期货品种中，哪种品种的波动率最小呢？

农业品种：波动率相对较低

一般来说，农业品种的波动率往往低于工业品和金融品种。这是因为农业产品的供需关系受季节性因素和自然灾害的影响较大，价格波动幅度相对有限。其中，代表我国农业板块的 PP 期货（聚丙烯期货），其波动率一直处于较低水平。

PP 期货：最小波动仅几个点

PP 期货合约的最小变动单位为 1 点，即 10 元/吨。历史数据显示，在大部分时间里，PP 期货日内波动幅度都在 30-80 点之间，换算成年化波动率，约为 3%-8%。对于日内交易者来说，PP 期货的波动很小，可以有效控制风险。

影响 PP 期货波动因素

影响 PP 期货波动的因素主要有：

• 原油价格：PP 作为石油化工产品，其生产成本与原油价格密切相关。原油价格大幅上涨或下跌，会带动 PP 期货价格相应变动。
• 供需关系：PP 是一种重要的工业原材料，需求主要来自包装、汽车和家电等行业。供需关系失衡，例如需求增加或供应减少，都会导致 PP 期货价格波动。
• 季节性因素：PP 的需求具有一定的季节性。例如，春夏季装修旺季，对 PP 的需求增加，会推升价格上涨。
• 政策因素：政府出台的产业政策，例如扩产或限产，对 PP 行业供需关系产生影响，从而波及 PP 期货价格。

对比其他工业品期货

与其他工业品期货相比，PP 期货的波动率也处于较低水平。例如：

• 螺纹钢期货：年化波动率约为 10%-15%。
• PTA 期货：年化波动率约为 15%-20%。
• 焦炭期货：年化波动率约为 20%-25%。

适合波动厌恶型投资者

由于波动率低，PP 期货适合波动厌恶型投资者。这类投资者愿意牺牲部分收益，以追求更高的安全性和稳定性。PP 期货的波动较小，可以帮助投资者有效控制风险，同时获取较为稳定的回报。

从历史数据来看，PP 期货的波动率相对较低，最小波动仅有几个点。受原油价格、供需关系、季节性因素和政策因素等多重因素影响，PP 期货价格波动幅度有限。PP 期货适合波动厌恶型投资者，为其提供了一个相对稳健的投资选择。