什么是期货基差？

期货基差是指不同月份合约之间的价差，例如，沪深300指数期货的9月合约（IF2209）和12月合约（IF2212）之间的差价就是9月到12月的基差。

如何买卖期货基差？

买卖期货基差需要同时交易两个不同月份的合约，具体操作如下：

1. 买入近期合约（基差腿）：买入到期时间较近的合约，即基差腿。
2. 卖出远期合约（基差腿）：卖出到期时间较远，且相对于基差腿存在价差的合约，即基差腿。

买卖期货基差的策略

买卖期货基差的目的是通过对不同合约的价差波动进行交易，主要策略包括：

1. 正套（contango）策略：

当近期合约的价格低于远期合约的价格（基差为正）时，买入近期合约并卖出远期合约，预期随着时间的推移，基差会收窄，从而获得正收益。

2. 反套（backwardation）策略：

当近期合约的价格高于远期合约的价格（基差为负）时，卖出近期合约并买入远期合约，预期随着时间的推移，基差会扩大，从而获得正收益。

3. 跨月策略：

买入一个月份的合约并卖出另一个相邻月份的合约，通过对两个合约之间的价差变化进行交易。

期货基差买卖的优点

• 低波动性：期货基差交易通常具有较低的波动性，因为不同月份的合约价格往往具有相关性。
• 低保证金：由于同时交易两个合约，买卖期货基差所需保证金较低。
• 对冲风险：通过对不同合约的价差进行交易，可以对冲单边价格波动的风险。

期货基差买卖的风险

• 合约到期：由于涉及多个合约，需要监控合约到期时间，避免爆仓风险。
• 基差波动：基差的波动可能与预期不符，导致亏损。
• 手续费：买卖期货基差涉及多个交易，手续费较高。

案例：

假设沪深300指数期货的IF2209合约价格为1000点，IF2212合约价格为1020点，两者基差为20点。

正套策略：

预期基差会收窄，买入IF2209合约并卖出IF2212合约，如果基差收窄到10点，则每手合约可获利10点。

反套策略：

预期基差会扩大，卖出IF2209合约并买入IF2212合约，如果基差扩大到30点，则每手合约可获利10点。

温馨提示：

期货基差买卖需要一定的交易经验和市场分析能力，切勿盲目交易。建议在进行实盘交易之前先在模拟盘上练习，并充分了解相关风险。