导读

本周，纸浆市场延续上行态势，期货价格震荡走高。需求端表现稳健，支撑浆价上行。

现货市场

本周，国内现货纸浆市场延续上周涨势，主流针叶浆价格小幅上涨。进口针叶浆报价稳中有升，市场成交活跃。阔叶浆市场表现相对平稳，价格变化不大。

期货市场

本周，纸浆期货价格震荡上行。主力合约PP2305收盘报5720元/吨，较上周上涨2.5%。期货市场成交活跃，持仓量稳步增加。

影响因素

需求端

• 纸及纸板需求稳定：国内纸及纸板需求保持稳定，下游包装、印刷等行业需求支撑纸浆市场。
• 出口订单增加：近期海外需求有所回暖，国内纸浆出口订单增加，提振浆价。

供给端

• 进口浆供应偏紧：受疫情等因素影响，进口浆供应仍偏紧，支撑浆价。
• 国内浆厂开工率提升：国内浆厂开工率有所提升，但受原料成本上涨等因素影响，增产有限。

库存情况

本周，国内纸浆库存继续下降。截至2月17日，国内主要港口针叶浆库存为85.8万吨，较上周减少1.5万吨。阔叶浆库存为86.3万吨，较上周减少2.1万吨。

后市展望

信达期货认为，短期内纸浆市场仍将延续震荡上行态势。需求端表现稳健，将继续支撑浆价。供给端进口浆供应偏紧，国内浆厂增产有限，也将对浆价形成支撑。

操作建议

• 短线：震荡偏多，逢低做多。
• 中线：关注需求变化，逢回调布局多单。

风险提示

• 全球经济下行风险
• 疫情反复影响
• 汇率波动