什么是期货价差？

期货价差是衡量不同到期月合约价格之间差异的指标。它表示的是合约在未来特定时间点之间的价格差。例如，两月份和三月份小麦期货合约的价差表示三月份价格相对于两月份价格的溢价或贴水。

期货价差走势图

期货价差走势图是以图形方式绘制不同到期月合约价差变化的历史数据。它可以显示价差在一段时间内的波动情况，有助于分析市场供需动态。

解读期货价差走势图

• 正价差：当远期合约价格高于近月合约价格时，存在正价差。这表明市场预期未来的价格会上涨。
• 负价差：当远期合约价格低于近月合约价格时，存在负价差。这表明市场预期未来的价格会下跌。
• 基差：近月合约价格与现货价格之间的价差被称为基差。正基差表示现货供应紧张，而负基差表示现货供应过剩。
• 收敛和发散：当价差随着到期时间的临近而收窄，则称为收敛。当价差随着到期时间的临近而扩大，则称为发散。收敛通常表明市场预期远期价格与近月价格之间的差异会缩小，而发散表明差异会扩大。
• 趋势：期货价差走势图可以显示趋势模式，例如上升趋势、下降趋势或盘整。趋势可以指示市场对未来价格的预期方向。

价差走势图的用途

期货价差走势图可用于：

• 分析市场供需：正价差表明供应相对不足，而负价差表明供应相对过剩。
• 预测价格走势：价差收敛通常表明市场预期价格波动性较低，而发散表明预期波动性较大。
• 制定交易策略：交易者可以使用价差走势图来识别买卖机会。例如，当正价差收窄时，可能预示着买入远期合约并卖出近月合约的套利机会。
• 风险管理：价差走势图可以帮助交易者评估不同到期月合约之间的关联性，并管理跨期货合约的头寸风险。

示例

下图为小麦两月份和三月份期货合约的价差走势图：

[图片：小麦两月份和三月份期货合约价差走势图]

从图中可以看出，价差从正向变为负向，说明市场对三月份小麦价格相对两月份价格的预期发生了变化。最初的正价差表明市场预期三月份小麦供应紧张，而随后的负价差则表明市场预期供应过剩。

期货价差走势图是了解市场供需动态、预测价格走势和制定交易策略的宝贵工具。通过解读价差走势图，交易者可以获得未来市场价格的深入见解，并为更明智的交易决策提供信息。