期货合约：

期货合约是一种标准化的合约，允许买卖双方在未来某个特定的日期以特定的价格交易某种特定商品或金融工具。期货合约的价格称为期货单价。

期货指数：

期货指数是一种反映特定商品或金融工具所有可用期货合约价格的指标。它显示了该商品或金融工具未来一段时间内的平均预期价格。

期货单价的计算：

期货单价主要受以下因素影响：

• 标的资产的价格：期货合约的标的资产（例如黄金、原油或股票指数）的当前价格
• 无风险利率：市场上没有风险的投资工具的利率（例如国债收益率）
• 到期时间：期货合约到期的时间
• 供需关系：市场上对该商品或金融工具的供需

期货单价的计算公式如下：

期货单价 = 标的资产价格 [(1 + 无风险利率)^(到期时间/365)]

例子：

假设黄金现货价格为每盎司 1,800 美元，无风险利率为 2%，期货合约的到期时间为三个月（91 天）。

根据公式计算期货单价：

期货单价 = 1,800 美元 [(1 + 0.02)^(91/365)]

= 1,800 美元 [(1.02)^0.25]

= 1,804.30 美元

期货指数的计算：

期货指数通常由交易所计算和发布。它通过将所有可用期货合约的加权平均价格相加得出。

加权的方式通常基于每个合约的未平仓合约数量或交易量。

例子：

假设铜期货有三个不同的合约：

• 2023 年 3 月到期的合约，未平仓合约数量为 100,000 手
• 2023 年 6 月到期的合约，未平仓合约数量为 80,000 手
• 2023 年 9 月到期的合约，未平仓合约数量为 50,000 手

并且期货单价分别为：

• 2023 年 3 月：3,000 美元/吨
• 2023 年 6 月：3,010 美元/吨
• 2023 年 9 月：3,020 美元/吨

期货指数的计算如下：

期货指数 = (100,000 手 3,000 美元 + 80,000 手 3,010 美元 + 50,000 手 3,020 美元) / (100,000 手 + 80,000 手 + 50,000 手)

= 3,009.01 美元/吨

注意：

• 期货单价和期货指数仅反映市场对未来价格的预期。它们不一定是实际价格。
• 期货市场充满波动性，价格会迅速变化。
• 交易期货合约涉及风险。在进行交易之前，请确保您了解风险并进行充分的研究。