期货市场中，不同合约之间存在升水或者贴水的现象。升水是指远期合约的价格高于近期合约的价格，而贴水则相反。这种现象的出现主要是由于市场供需关系、资金成本、储存成本等因素的影响。将从不同角度探讨期货合约升水和贴水的原因。

供需关系影响

供需关系是影响期货合约升水或贴水的重要因素之一。当市场上某一品种的需求大于供应时，远期合约的价格往往会比近期合约高，出现升水现象。这是因为市场参与者预期未来需求将继续增加，因此愿意支付更高的价格来锁定未来的交易价格。相反，如果市场上某一品种的供应过剩，远期合约的价格可能会比近期合约低，出现贴水现象。

资金成本影响

资金成本也是导致期货合约升水或贴水的重要因素之一。在期货交易中，持有远期合约需要支付一定的资金成本，包括利息、保证金等。如果市场上资金成本较高，远期合约的价格可能会比近期合约高，出现升水现象。相反，如果市场上资金成本较低，远期合约的价格可能会比近期合约低，出现贴水现象。

储存成本影响

储存成本也会对期货合约的升水或贴水产生影响。对于某些商品，如大宗商品或农产品，需要进行储存才能保持其品质和供应。如果市场上储存成本较高，远期合约的价格可能会比近期合约高，出现升水现象。相反，如果市场上储存成本较低，远期合约的价格可能会比近期合约低，出现贴水现象。

市场预期影响

市场参与者的预期也会对期货合约的升水或贴水产生影响。如果市场参与者普遍预期某一品种的价格将会上涨，他们可能会愿意支付更高的价格来购买远期合约，导致升水现象的出现。相反，如果市场参与者普遍预期某一品种的价格将会下跌，他们可能会愿意出售远期合约，导致贴水现象的出现。

政策和风险因素影响

政策和风险因素也会对期货合约的升水或贴水产生影响。政策变化或者风险事件的发生可能会导致市场参与者对未来价格走势产生不确定性，从而影响远期合约的价格。如果市场上政策或风险因素较多，远期合约的价格可能会比近期合约高，出现升水现象。相反，如果市场上政策或风险因素较少，远期合约的价格可能会比近期合约低，出现贴水现象。

期货合约的升水或贴水现象是由多种因素综合作用的结果。市场参与者需要密切关注市场供需关系、资金成本、储存成本、市场预期、政策和风险因素等因素的变化，以便更好地把握期货市场的走势。